预测市场上的内幕交易：诺贝尔奖与马杜罗案例，以及它们对你意味着什么

预测市场的价格本应汇总所有人所知道的信息。信息公开时，这套机制运转良好；一旦少数人可能提前知道答案，事情就让人不安了。最近的两起案例把这个问题推上了头版。其中一起，检方后来已提起指控，但两起案例都没有在法庭上得到证实。其中的规律依然值得了解。

案例 1：诺贝尔奖前夜（2025 年 10 月）

在 Polymarket 上，玛丽亚·科里娜·马查多（María Corina Machado）赢得诺贝尔和平奖的概率只有百分之几。公布前一夜，她的价格从 3.75% 跳升到近 73%，部分原因是新账户的下注，其中至少有一个此前没有任何下注记录。她获奖了。挪威诺贝尔研究所调查了可能的泄密，其所长称，这“极有可能”是间谍活动。

案例 2：马杜罗交易（2026 年 1 月）

一个新创建的账户向“马杜罗（Maduro）在 1 月 31 日前下台”这一市场投入了约 $32,000，而当时 Polymarket 给出的概率低至 5.5%。数小时内，也就是 1 月 3 日，美军抓获了马杜罗，该账户的利润超过 $400,000。几天后，美国众议员里奇·托雷斯（Ritchie Torres）提出一项法案，禁止联邦官员和雇员利用重大非公开信息交易此类合约。2026 年 4 月，美国司法部起诉了一名美国士兵，指控他利用与该行动有关的机密信息下注。这些只是指控，在被证明有罪之前，他应被推定为无罪。

四个警示信号

• 全新钱包。事件发生前几天才创建的账户，只押这一个主题。
• 冷门押注，大额下注。在市场只给出个位数百分比概率的结果上押大注。
• 时机。公告前不久，价格在没有公开消息的情况下剧烈波动。
• 秘密决策。颁奖、军事行动、判决和公司公告：这些事件的答案，会有一小群人提前知道。

如何避免成为他们的对手方

在交易所里，每笔交易都有对手方。当你对一个在闭门会议中决定的事件，以 8¢ 卖出 YES 时，买家很可能只是知道得比你多。能保护你的习惯都很乏味：

1. 不要追突如其来的波动。没有公开消息却突然跳动的价格本身就是信息，这信息通常属于别人。
2. 在秘密决策类市场里，仓位要小。散户最常在这类市场里沦为“冤大头”。
3. 优先选择由公开信息结算的市场：比赛结果、公布的数据、官方声明。
4. 在预定公告之前撤掉挂着的限价单，免得你成为已经知道答案的人的流动性。

接下来会怎样

预测市场内幕交易的相关法律正在快速变化。平台、监管机构和立法者都在作出回应，各国规则也不尽相同。无论接下来发生什么，利用真正的非公开信息交易都可能违法，而与这种交易对着干，通常会亏钱。